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如何在成品油政策中寻找理财契机【原创】  

2008-12-26 11:54:55|  分类: 原创力量 |  标签: |举报 |字号 订阅

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油价显著影响股市

一直以来在油价与股市之间存在一条粗略的逻辑链条。作为全球工业化消费量最大的基础经济资源,石油价格的波动会引起股票市场的变化。

在三次石油危机中,美、日、英、德等世界工业强国的股市都出现了不同程度的下跌。通过对三次石油危机前后世界股市的变化,我们认为,油价上升影响股票市场的传导机制是:国际原油供不应求—原油价格上涨—成品油价格上涨--企业成本上升—ppi上升—cpi上升—通货膨胀上升—提升利率—预期实体经济增速回落—股市调整—估值下移。反之,国际原油价格下降,对通货膨胀产生抑制,预期实体经济步入增长,从而推动股市上升。总体而言,油价与股市之间呈现出相对负相关关系。当油价高涨时,股票市场将会出现调整;而当油价回落时,股票市场的上升动力将明显增加。

如何在成品油政策中寻找理财契机【原创】 - atlantis110 - 钱生钱网BLOG

趋利避害寻求受益行业

日前国务院出台了成品油税费改革和成品油价额下调这两大政策。做为投资者而言,我们应该寻找其中的投资机会。事物总有其两面性,成品油的降价也是如此。一方面,诸如航空、受益将较为明显。对航空公司而言,航油成本占其运营成本近四成,在高油价背景下,成本压力屡屡成为航空公司亏损的重要原因,如若成品油降价空间打开,航油成本的降低对于改善航空公司的盈利能力,减少其经营性亏损帮助较大。比如中国国航前三季度亏损6.57亿元,其航油成本同比增加了26.63亿元,油价波动对其影响之大可见一斑。汽车行业的受益应属间接,不过由于成品油降价的同时还伴随着更多促进汽车业发展政策的实施,部分行业企业的受益程度可能相对较高。上述改革方案所体现的征税取向将是多用多征,少用少征,显然小排量汽车生产企业受到的积极影响更加明显,另外重卡、大型客车运营费用因为税费改革,运营成本降低幅度较大,也将明显受益。当然,受累于成品油降价的行业企业也比比皆是。最直观的就是炼油厂的利润将因成品油出厂价下调而受到挤压,中国石油、中国石化两大石油巨头均属此列。另外像化工行业中的电石法pvc等,将因油价下跌而失去成本优势,竞争力将受到负面影响。

  【小排量汽车有望成最大受益者】

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